Mange har lurt på om russiske aksjer er noe å investere i. Men etter Russlands invasjon av Ukraina i 2022, og sanksjonene som fulgte, har situasjonen endret seg fundamentalt. For norske og andre vestlige investorer er russiske aksjer i praksis blitt utilgjengelige.
I denne artikkelen ser vi nøytralt og faktabasert på hva som gjelder i dag. Dette er ikke investeringsrådgivning, men generell informasjon om en situasjon som kan endre seg.
Noen sentrale begreper forklart enkelt:
| Begrep | Forklaring |
|---|---|
| Aksje | En eierandel i et selskap, som kan gi gevinst eller tap. |
| Sanksjoner | Restriktive tiltak som land innfører mot et annet land. |
| Børs (MOEX) | Markedsplassen der aksjer handles; MOEX er Moskva-børsen. |
| Indeks | En kurv av aksjer som måler utviklingen i et marked. |
| Kapitalkontroll | Statlige regler som begrenser flyt av penger inn og ut av landet. |
Hva har endret seg?
Før 2022 ble russiske aksjer av noen sett på som et marked med muligheter, men også med høy risiko. Etter invasjonen av Ukraina snudde dette bildet helt. Vesten innførte omfattende sanksjoner, og Russland svarte med egne mottiltak. Resultatet er at utenlandske investorer i praksis er stengt ute.
EU sanksjonerte den russiske verdipapirsentralen allerede i 2022, og i 2024 kom USA og Storbritannia med sanksjoner mot selve Moskva-børsen og oppgjørssystemet. Samtidig innførte Russland kapitalkontroll som fryser verdipapirene til eiere fra såkalte «uvennlige» land, slik at de verken kan selges eller tas ut av landet. Russland ble også fjernet fra store globale indekser, blant annet hos MSCI, i 2022.
Kan norske investorer kjøpe russiske aksjer?
I praksis er svaret nei. Norge har sluttet seg til EUs sanksjoner mot Russland, og norske meglere tilbyr ikke handel i russiske aksjer. De som allerede satt med slike aksjer, har i stor grad fått midlene sine frosset, både på grunn av vestlige sanksjoner og russisk kapitalkontroll. Til og med det norske oljefondet fikk beskjed om å trekke seg ut av det russiske markedet.
Å forsøke å omgå dette er forbundet med både juridisk risiko og fare for å tape hele investeringen. Oversikten under oppsummerer situasjonen.
Russiske aksjer: status i korte trekk
En forenklet oversikt over situasjonen etter 2022. Dette er ikke investeringsrådgivning.
| Tema | Status |
|---|---|
| Tilgang for norske investorer | I praksis ikke mulig etter sanksjonene fra 2022. |
| Moskva-børsen (MOEX) | Rammet av vestlige sanksjoner; handel og oppgjør mot vesten er stanset. |
| Utenlandske eiere | Midler er frosset – både av vestlige sanksjoner og russisk kapitalkontroll. |
| Globale indekser | Russland ble fjernet fra store indekser (bl.a. MSCI) i 2022. |
| Risiko | Svært høy, med reell fare for å tape hele investeringen. |
Risikoen også utover sanksjonene
Selv om vi ser bort fra sanksjonene, var det russiske aksjemarkedet forbundet med høy risiko også tidligere. Økonomien er sterkt avhengig av olje og gass, den politiske risikoen har vært stor, og spørsmål om selskapsstyring og åpenhet har lenge vært en bekymring for investorer.
Kombinasjonen av disse faktorene, og dagens sanksjoner og kapitalkontroll, gjør at russiske aksjer i dag ikke er et realistisk eller tilrådelig alternativ for vanlige norske investorer. Er du interessert i å investere, finnes det mange andre og mer tilgjengelige måter å gjøre det på, for eksempel gjennom ulike fond.
Ansvarsfraskrivelse
Denne artikkelen er kun ment som generell, faktabasert informasjon, og er ikke investeringsrådgivning eller en anbefaling om å kjøpe eller selge verdipapirer.
Sanksjoner og markedsforhold kan endre seg raskt. Sett deg alltid inn i oppdatert informasjon før du gjør økonomiske valg, blant annet hos Finanstilsynet og Regjeringen.no om gjeldende sanksjoner. All investering innebærer risiko for å tape penger.
Kildehenvisninger
Ofte stilte spørsmål
Kan jeg kjøpe russiske aksjer som norsk investor i dag?
I praksis nei. Norge følger EUs sanksjoner, norske meglere tilbyr ikke russiske aksjer, og eksisterende utenlandske eierandeler er i stor grad frosset.
Hva skjedde med russiske aksjer etter 2022?
Etter invasjonen av Ukraina innførte vesten omfattende sanksjoner, og Russland svarte med kapitalkontroll. Russland ble også fjernet fra store globale indekser som MSCI.
Hvorfor er utenlandske eiere «frosset ute»?
Både vestlige sanksjoner og russiske mottiltak spiller inn. Russland har innført regler som gjør at eiere fra «uvennlige» land ikke kan selge eller ta verdipapirene ut av landet.
Er det ulovlig for nordmenn å eie russiske aksjer?
Norge har sluttet seg til EUs sanksjoner, og å forsøke å omgå disse kan innebære juridisk risiko. Sett deg inn i gjeldende regler hos myndighetene før du gjør noe.
Var russiske aksjer risikable også før sanksjonene?
Ja. Markedet var sterkt avhengig av olje og gass, hadde høy politisk risiko og utfordringer knyttet til selskapsstyring og åpenhet, noe som gjorde det volatilt.
Hva kan jeg investere i i stedet?
Det finnes mange mer tilgjengelige alternativer, som bredt sammensatte fond. Det viktigste er å spre risikoen og sette deg inn i hva du investerer i.